Puntos Clave
- Subida histórica: el Banco de Japón lleva los tipos al 1%, máximo de tres décadas, mientras la Fed frena con solo 57.000 nuevos empleos en junio.
- Samsung Electronics: beneficio operativo récord de 58.400 millones de dólares en el segundo trimestre, pero el valor se desploma en bolsa arrastrando a todo el sector tecnológico.
- Yuan offshore en Hong Kong: el Bond Connect Sur se amplía a 800.000 millones de yuanes, nuevo centro para el oro y liquidez en renminbi que se duplica hasta 500.000 millones.
El tablero de los tipos: Tokio sube, Washington se bloquea
La primera semana de julio de 2026 ha arrancado con la misma delicadeza de un elefante en una cacharrería. Los mercados globales mastican un cóctel indigesto de bancos centrales en rumbo de colisión, tensiones geopolíticas que no terminan de apagarse y un rally de la inteligencia artificial que empieza a oler a burbuja. El Banco de Japón no se ha andado con medias tintas: tipo de referencia al 1%, máximo de los últimos treinta años, justificado por las presiones inflacionistas de un yen débil y por el coste disparado de las materias primas. El gobernador Kazuo Ueda, apartado por motivos de salud, ha cedido el micrófono a su vicegobernador, Shinichi Uchida, que no se ha andado con rodeos: vienen más subidas, y punto.
Al otro lado del Pacífico la escena es la opuesta, y no menos inestable. Los datos de empleo de EE. UU. correspondientes a junio han decepcionado con crudeza: apenas 57.000 puestos creados, muy por debajo de lo esperado. Resultado: la probabilidad de una subida de tipos en julio ha caído al 25,7%. El nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ha optado por el silencio estratégico, rechazando cualquier indicación sobre el futuro y dejando que el consejo discuta en público. El gobernador Christopher Waller ha cambiado radicalmente de rumbo: ahora el enemigo número uno ya no es un mercado laboral débil, sino una inflación dispuesta a repuntar. Mientras tanto, al Banco Central Europeo tampoco le va mucho mejor: Isabel Schnabel ha advertido de que el shock iraní sobre el petróleo aún no ha agotado sus efectos, pese a la caída de los precios del crudo. Por si fuera poco, el BCE ha enviado cartas a 110 bancos exigiendo planes de acción inmediatos frente a los riesgos informáticos vinculados a la inteligencia artificial: una señal de alarma que dice más que mil comunicados de prensa.
Samsung bate récords, pero el mercado no se lo cree
Ayer se vivió una paradoja de manual. Samsung Electronics presentó un beneficio operativo récord de 89,4 billones de wones, unos 58.400 millones de dólares, en el segundo trimestre. Cifras de vértigo. Y aun así, el valor se desplomó en bolsa, arrastrando consigo a todo el sector tecnológico asiático. El motivo es simple y brutal: el mercado ya no confía en el boom de los chips de IA. El temor generalizado es que los cuellos de botella en la oferta se estén relajando y que la euforia sobre la inteligencia artificial tenga las patas cortas.
La corrección no se quedó ahí: se propagó como un contagio a los mercados emergentes. Los inversores extranjeros retiraron 580 millones de dólares de India en la última semana. Taiwán encajó el peor golpe de los últimos 11 años, con una salida de 766 millones de dólares. Brasil cierra el ranking del desastre con casi 2.000 millones de dólares fugados en las últimas siete semanas. El mensaje es claro: el apetito por el riesgo se está congelando, y nadie quiere ser el último en abandonar la sala cuando la música se detenga.
Pekín juega la carta de Hong Kong
Mientras otros se ahogan, China ha decidido relanzar. El gobernador del Banco Popular de China, Pan Gongsheng, ha desvelado un paquete de medidas pensado para convertir a Hong Kong en el centro offshore de referencia para el yuan. Sobre la mesa: futuros sobre deuda soberana en yuanes en camino, un Bond Connect Sur que pasa de 500.000 a 800.000 millones de yuanes, y liquidez en renminbi disponible para la Autoridad Monetaria de Hong Kong que sube hasta 500.000 millones. No solo divisa: la ciudad ha lanzado también un sistema de compensación central para el oro y ha reabierto los futuros sobre oro en dólares estadounidenses, con la ambición declarada de convertirse en el centro regional de referencia para el metal dorado. El jefe ejecutivo John Lee resumió la estrategia sin rodeos: si el oro sigue siendo el refugio seguro del mundo, Hong Kong quiere ser su puerto.
Cripto: el rebote que no convence a nadie
En el frente de las criptomonedas, algo de oxígeno tras días de apnea. Bitcoin ha recuperado los 63.000 dólares, impulsado por entradas netas de 224 millones de dólares en los ETF, cortando una racha negativa de seis días. Pero la fiesta dura poco: Citigroup ha recortado sin piedad sus previsiones a 12 meses, bajando el objetivo de Bitcoin de 112.000 a 82.000 dólares y el de Ethereum de 3.175 a 2.240 dólares. Motivo oficial: caída del apetito de los inversores y flujos de ETF todavía en territorio negativo. Un rebote técnico, no un punto de inflexión.
Próximos asaltos
La semana que comienza no promete tregua. El miércoles, las actas del FOMC darán la primera radiografía real del pensamiento de la nueva Fed bajo Warsh. El 22 y 23 de julio le tocará al BCE poner sus cartas sobre la mesa. En medio, un sistema financiero global cada vez más fragmentado, suspendido entre el miedo a un aterrizaje brusco y la esperanza, quizá ingenua, de un crecimiento que aguante sin sobresaltos.
